Mandag innledet Shanghai Futures Exchange åpningen av markedet. Det innenlandske markedet for ikke-jernholdige metaller viste en samlet oppadgående trend, der Shanghai-kobber viser en kraftig åpningsmomentum. Hovedkontrakten for måned 2405 stenger klokken 15:00, det siste budet opp til 75 540 yuan/tonn, en økning på mer enn 2,6 %, og gjenopprettet dermed den historiske toppen.
På den første handelsdagen etter Qingming-ferien holdt markedsoppgangen seg stabil, og handlenes villighet til å holde prisene faste. Nedstrømshandlere har imidlertid fortsatt en avventende holdning. Viljen til å lete etter lavprisede kilder har ikke endret seg. Høye kobberpriser fortsetter å føre til at kjøpere aksepterer den positive trenden med dannelsen av undertrykkelse, og den generelle markedsatmosfæren er relativt kald.
På makronivå var de amerikanske lønnstallene utenfor landbruket sterke i mars, noe som utløste bekymringer i markedet om risikoen for sekundærinflasjon. Den haukeaktige stemmen til Federal Reserve dukket opp igjen, og forventningene om rentekutt ble utsatt. Selv om den amerikanske hovedindeksen og KPI (unntatt mat- og energikostnader) forventes å stige med 0,3 % fra år til år i mars, ned fra 0,4 % i februar, er kjerneindikatoren fortsatt opp rundt 3,7 % fra året før, godt over Feds komfortsone. Effekten av disse effektene på kobbermarkedet i Shanghai var imidlertid begrenset og ble i stor grad oppveid av den positive trenden i utenlandske økonomier.
Oppgangen i kobberprisene i Shanghai dro hovedsakelig nytte av de optimistiske forventningene til makroklimaet hjemme og i utlandet. Oppvarmingen av PMI for produksjon i USA, samt markedets optimistiske forventninger til en myk landing i den amerikanske økonomien, støttet sammen den sterke utviklingen i kobberprisene. Samtidig forventes det at Kinas økonomiske bunnpunkt, et «trade-in»-program i eiendomssektoren, tar ledelsen i starten, kombinert med den nåværende høysesongen for forbruk, en «sølvfire»-bakgrunn og en oppgang i metalletterspørselen gradvis vil varmes opp, og at den sterke posisjonen til kobberprisene ytterligere vil befestes.
Varelager, Shanghai Futures Exchanges siste data viser at Shanghais kobberlagre økte litt for uken 3. april, ukentlige lagre steg 0,56 % til 291 849 tonn, og nådde en nesten fireårshøyde. Data fra London Metal Exchange (LME) viste også at forrige ukes Lunar-kobberlagre viste svingninger, den generelle oppgangen, det siste lagernivået på 115 525 tonn, kobberprisen har en viss dempende effekt.
På den industrielle siden, selv om den innenlandske produksjonen av elektrolytisk kobber i mars oversteg den forventede veksten fra år til år, begynte innenlandske smelteverk å gå inn i den tradisjonelle vedlikeholdsperioden i april, og kapasitetsfrigjøringen vil være begrenset. I tillegg har det gått rykter om at innenlandske produksjonskutt, selv om de er igangsatt, ikke har stabilisert seg i kobberkobberproduksjonen. Oppfølgingen må fortsatt følge nøye med på om det er ytterligere produksjonskutt.
Data fra spotmarkedet og nettverket for ikke-jernholdige metaller i Changjiang viser at spotprisene på kobber i Changjiang og Guangdong har steget kraftig. Gjennomsnittsprisen var henholdsvis 75 570 yuan/tonn og 75 520 yuan/tonn, en økning på mer enn 2000 yuan/tonn sammenlignet med forrige handelsdag. Dette viser en sterk oppadgående trend i kobberprisene.
Samlet sett bidrar den optimistiske makroøkonomien og begrensningene i tilbudet til en sterk oppadgående trend i kobberprisene, og prisens tyngdepunkt fortsetter å stige høyt. Gitt den nåværende markedslogikken, i mangel av betydelig negativ tilbakemelding på etterspørsel eller gjenopprettingssyklus, anbefaler vi fortsatt å opprettholde strategien om å kjøpe lavt på kort sikt.
Publisert: 10. april 2024