Abstrakt:Motsetningen mellom tilbud og etterspørsel er en av årsakene til at nikkelprisene stiger, men bak den voldsomme markedssituasjonen er flere spekulasjoner i bransjen «bulk» (ledet av Glencore) og «tom» (hovedsakelig av Tsingshan Group). .
Nylig, med konflikten mellom Russland og Ukraina som sikring, brøt LME (London Metal Exchange) nikkelfutures ut i et "episk" marked.
Motsetningen mellom tilbud og etterspørsel er en av årsakene til stigningen i nikkelprisene, men bak den voldsomme markedssituasjonen er det flere spekulasjoner i bransjen om at kapitalkreftene til de to sidene er "bull" (ledet av Glencore) og " tom" (hovedsakelig av Tsingshan Group).
Etterbehandling av LME nikkelmarkedets tidslinje
7. mars steg LME-nikkelprisen fra USD 30 000/tonn (åpningspris) til USD 50 900/tonn (oppgjørspris), en éndags økning på rundt 70 %.
Den 8. mars fortsatte LME-nikkelprisene å stige, og steg til maksimalt 101 000 USD/tonn, for så å falle tilbake til 80 000 USD/tonn. I løpet av de to handelsdagene steg LME nikkelprisen med hele 248 %.
Klokken 16.00 den 8. mars bestemte LME seg for å stanse handelen med nikkelfutures og utsette leveringen av alle spot-nikkelkontrakter som opprinnelig var planlagt for levering 9. mars.
Den 9. mars svarte Tsingshan Group at de vil erstatte den innenlandske metallnikkelplaten med dens høymatte nikkelplate, og har tildelt tilstrekkelig plass for levering gjennom forskjellige kanaler.
10. mars sa LME at de planla å kompensere for lange og korte posisjoner før gjenåpningen av nikkelhandel, men begge sider klarte ikke å svare positivt.
Fra 11. til 15. mars fortsatte LME-nikkel å være suspendert.
15. mars kunngjorde LME at nikkelkontrakten ville gjenopptas handel 16. mars lokal tid. Tsingshan Group uttalte at den vil koordinere med syndikatet av likviditetskreditt for Tsingshans nikkelbeholdningsmargin og oppgjørsbehov.
Kort sagt, Russland, som en viktig eksportør av nikkelressurser, ble sanksjonert på grunn av den russisk-ukrainske krigen, noe som resulterte i manglende evne til russisk nikkel å bli levert på LME, overlappet på flere faktorer som manglende evne til å fylle på nikkelressurser i Sørøst-Asia i tide, kan Tsingshan Groups tomme bestillinger for sikring ikke være mulig Levert i tide, noe som skapte en kjedereaksjon.
Det er forskjellige tegn på at denne såkalte "short squeeze"-hendelsen ennå ikke er avsluttet, og kommunikasjonen og spillet mellom lange og korte interessenter, LME og finansinstitusjoner fortsetter fortsatt.
Ved å ta dette som en mulighet, vil denne artikkelen forsøke å svare på følgende spørsmål:
1. Hvorfor blir nikkelmetall fokus i hovedstadsspillet?
2. Er tilgangen på nikkelressurser tilstrekkelig?
3. Hvor mye vil nikkelprisøkningen påvirke markedet for nye energibiler?
Nikkel for strømbatteri blir en ny vekststolpe
Med den raske utviklingen av nye energikjøretøyer i verden, overlagret trenden med høyt nikkel og lavt kobolt i ternære litiumbatterier, er nikkel for strømbatterier i ferd med å bli en ny vekstpol for nikkelforbruk.
Bransjen spår at innen 2025 vil det globale ternære batteriet utgjøre omtrent 50 %, hvorav ternære batterier med høy nikkel vil utgjøre mer enn 83 %, og andelen 5-serie ternære batterier vil falle til under 17 %. Etterspørselen etter nikkel vil også øke fra 66 000 tonn i 2020 til 620 000 tonn i 2025, med en gjennomsnittlig årlig sammensatt vekstrate på 48 % de neste fire årene.
I følge prognoser vil også den globale etterspørselen etter nikkel til strømbatterier øke fra mindre enn 7 % i dag til 26 % i 2030.
Som den globale lederen innen nye energikjøretøyer, er Teslas «nikkelhamstring»-oppførsel nesten gal. Tesla-sjef Musk har også nevnt mange ganger at nikkelråvarer er Teslas største flaskehals.
Gaogong Lithium har lagt merke til at Tesla siden 2021 suksessivt har samarbeidet med det franske New Caledonia gruveselskapet Proni Resources, den australske gruvegiganten BHP Billiton, Brazil Vale, det kanadiske gruveselskapet Giga Metals, den amerikanske gruvearbeideren Talon Metals, etc. En rekke gruveselskaper har signert. en rekke langsiktige leveringsavtaler for nikkelkonsentrater.
I tillegg øker også selskaper i kraftbatteriindustrikjeden som CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei og Tsingshan Group sin kontroll over nikkelressurser.
Dette betyr at å kontrollere nikkelressurser tilsvarer å mestre billetten til trilliondollarbanen.
Glencore er verdens største råvarehandler og en av verdens største gjenvinnere og prosessorer av nikkelholdige materialer, med en portefølje av nikkelrelaterte gruvevirksomheter i Canada, Norge, Australia og New Coledonia. eiendeler. I 2021 vil selskapets nikkelinntekter være USD 2,816 milliarder, en år-til-år økning på rundt 20 %.
I følge LME-data, siden 10. januar 2022, har andelen nikkel-futures-varehuskvitteringer holdt av en enkelt kunde gradvis økt fra 30 % til 39 %, og i begynnelsen av mars har andelen av totale lagerinntekter oversteget 90 % .
I henhold til denne størrelsen spekulerer markedet i at oksene i dette lang-korte spillet mest sannsynlig er Glencore.
På den ene siden har Tsingshan Group brutt gjennom forberedelsesteknologien til "NPI (nikkel pig iron from laterite nikkel ore) - high nikkel matte", som har redusert kostnadene sterkt og forventes å bryte virkningen av nikkelsulfat på rent nikkel (med et nikkelinnhold på ikke mindre enn 99,8 %, også kjent som primær nikkel).
På den annen side vil 2022 være året da det nye prosjektet til Tsingshan Group i Indonesia skal settes i drift. Tsingshan har sterke vekstforventninger til egen produksjonskapasitet under bygging. I mars 2021 signerte Tsingshan en forsyningsavtale med høy nikkelmatt med Huayou Cobalt og Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan vil levere 60 000 tonn matt med høy nikkel til Huayou Cobalt og 40 000 tonn til Zhongwei Co., Ltd. innen ett år fra oktober 2021 . Høy nikkel matt.
Det skal påpekes at LMEs krav til nikkelleveringsprodukter er ren nikkel, og høymatt nikkel er et mellomprodukt som ikke kan brukes til levering. Qingshan rent nikkel er hovedsakelig importert fra Russland. Russisk nikkel ble forbudt fra handel på grunn av den russisk-ukrainske krigen, og overlappet verdens ekstremt lave rene nikkelbeholdning, noe som satte Qingshan i fare for "ingen varer å justere".
Det er nettopp på grunn av dette at det lang-korte spillet med nikkelmetall er nært forestående.
Globale nikkelreserver og -forsyning
I følge United States Geological Survey (USGS), ved slutten av 2021, er globale nikkelreserver (påviste reserver av landbaserte forekomster) rundt 95 millioner tonn.
Blant dem har Indonesia og Australia ca. 21 millioner tonn henholdsvis, som utgjør 22 %, og rangerer de to beste; Brasil står for 17 % av nikkelreservene på 16 millioner tonn, og er på tredjeplass; Russland og Filippinene står for henholdsvis 8 % og 5 %. %, rangert som fjerde eller femte. TOP5-land står for 74 % av globale nikkelressurser.
Kinas nikkelreserver er rundt 2,8 millioner tonn, og utgjør 3%. Som storforbruker av nikkelressurser er Kina svært avhengig av import av nikkelressurser, med en importrate på over 80 % i mange år.
I henhold til malmens natur er nikkelmalm hovedsakelig delt inn i nikkelsulfid og laterittnikkel, med et forhold på omtrent 6:4. Førstnevnte er hovedsakelig lokalisert i Australia, Russland og andre regioner, og sistnevnte er hovedsakelig lokalisert i Indonesia, Brasil, Filippinene og andre regioner.
I henhold til applikasjonsmarkedet er nedstrømsetterspørselen etter nikkel hovedsakelig produksjon av rustfritt stål, legeringer og strømbatterier. Rustfritt stål utgjør ca. 72 %, legeringer og støpegods utgjør ca. 12 %, og nikkel for batterier er ca. 7 %.
Tidligere var det to relativt uavhengige forsyningsveier i nikkelforsyningskjeden: "latteritt nikkel-nikkel råjern/nikkel jern-rustfritt stål" og "nikkel sulfid-rent nikkel-batteri nikkel".
Samtidig står tilbuds- og etterspørselsmarkedet for nikkel også gradvis overfor en strukturell ubalanse. På den ene siden er et stort antall nikkelråjernsprosjekter produsert ved RKEF-prosessen satt i drift, noe som har resultert i et relativt overskudd av nikkelråjern; på den annen side, drevet av den raske utviklingen av nye energikjøretøyer, batterier Veksten av nikkel har resultert i en relativ mangel på rent nikkel.
Data fra World Bureau of Metal Statistics-rapporten viser at det vil være et overskudd på 84 000 tonn nikkel i 2020. Fra og med 2021 vil den globale etterspørselen etter nikkel øke betydelig. Salget av nye energikjøretøyer har drevet veksten i det marginale forbruket av nikkel, og forsyningsmangelen i det globale nikkelmarkedet vil nå 144 300 tonn i 2021.
Imidlertid, med gjennombruddet av mellomproduktbehandlingsteknologi, blir den ovennevnte forsyningsveien med doble strukturer brutt. For det første kan lavgradig laterittmalm produsere nikkelsulfat gjennom det våte mellomproduktet fra HPAL-prosessen; for det andre kan høyverdig laterittmalm produsere nikkelråjern gjennom RKEF pyroteknisk prosess, og deretter passere gjennom omformerblåsing for å produsere høyverdig nikkelmatt, som igjen produserer nikkelsulfat. Den innser muligheten for senereitt nikkelmalmapplikasjon i den nye energiindustrien.
For tiden inkluderer produksjonsprosjektene som bruker HPAL-teknologi Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito osv. Samtidig er Qingmeibang-prosjektet investert av CATL og GEM, Huayue nikkel-kobolt-prosjektet investert av Huayou Cobalt, og Huafei-nikkelen -koboltprosjektet investert av Yiwei er alle HPAL-prosessprosjekter.
I tillegg ble høynikkel-matteprosjektet ledet av Tsingshan Group satt i drift, som også åpnet gapet mellom laterittnikkel og nikkelsulfat, og realiserte konverteringen av nikkelråjern mellom rustfritt stål og ny energiindustri.
Bransjens synspunkt er at på kort sikt har frigjøringen av høy produksjonskapasitet for nikkelmatte ennå ikke nådd størrelsen på å lette forsyningsgapet for nikkelelementer, og veksten av nikkelsulfatforsyningen er fortsatt avhengig av å løse opp primært nikkel som f.eks. nikkelbønner/nikkelpulver. opprettholde en sterk trend.
I det lange løp har forbruket av nikkel i tradisjonelle felt som rustfritt stål opprettholdt jevn vekst, og trenden med rask vekst innen ternære batterier er sikker. Produksjonskapasiteten til prosjektet "nikkel pig iron-high nikkel matte" er frigitt, og HPAL-prosessprosjektet vil gå inn i masseproduksjonsperioden i 2023. Den samlede etterspørselen etter nikkelressurser vil opprettholde en tett balanse mellom tilbud og etterspørsel i framtid.
Virkningen av nikkelprisøkning på markedet for nye energibiler
Faktisk, på grunn av den skyhøye nikkelprisen, har Teslas modell 3 høyytelsesversjon og Model Y langtidsholdbar, høyytelsesversjon som bruker høy-nikkelbatterier begge økt med 10 000 yuan.
I henhold til hver GWh ternært litiumbatteri med høyt nikkel (med NCM 811 som eksempel), kreves det 750 metalltonn nikkel, og hver GWh med middels og lavt nikkel (5 serier, 6 serier) ternære litiumbatterier krever 500–600 metall tonn nikkel. Deretter øker enhetsprisen på nikkel med 10 000 yuan per metalltonn, noe som betyr at kostnaden for ternære litiumbatterier per GWh øker med rundt 5 millioner yuan til 7,5 millioner yuan.
Et grovt estimat er at når nikkelprisen er 50 000 USD/tonn, vil prisen på en Tesla Model 3 (76,8 KWh) øke med 10 500 yuan; og når nikkelprisen stiger til 100 000 USD/tonn, vil prisen på en Tesla Model 3 øke. En økning på nesten 28.000 yuan.
Siden 2021 har det globale salget av nye energikjøretøy økt, og markedspenetrasjonen for batterier med høy nikkel har akselerert.
Spesielt bruker high-end-modeller av utenlandske elektriske kjøretøy for det meste høy-nikkel-teknologiruten, noe som har ført til en betydelig økning i den installerte kapasiteten til høy-nikkel-batterier på det internasjonale markedet, inkludert CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI og andre ledende batteriselskaper i Kina, Japan og Sør-Korea.
Når det gjelder påvirkning, på den ene siden, har dagens konvertering av nikkelråjern til høymatt nikkel ført til en langsom frigjøring av prosjektproduksjonskapasitet på grunn av utilstrekkelig økonomi. Nikkelprisene fortsetter å stige, noe som vil stimulere produksjonskapasiteten til Indonesias matteprosjekter med høy nikkel for å akselerere produksjonen.
På den annen side, på grunn av stigende materialpriser, har nye energibiler begynt å øke prisene kollektivt. Industrien er generelt bekymret for at hvis prisen på nikkelmaterialer fortsetter å gjære, kan produksjonen og salget av høynikkelmodeller av nye energikjøretøyer øke eller begrenses i år.
Innleggstid: 12-apr-2022